Al cierre: si las bolsas disfrutan del verano será gracias a los bancos centrales

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El Cierre
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Los datos de la Sesión
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Max año
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Var 52s
27.392216 %
Max 52s
8755.9000
Min 52s
5905.3000
El gráfico
EL ESTADO DE LOS MERCADOS
Indice Último Var% dia Var% 1ene
DJ INDUSTR AVERAGE 15514.9000 -0.216355 % 22.222921 %
NASDAQ 100 3039.3992 -1.24819 % 17.561846 %
IGBM 799.6900  % 27.017171 %
FTSE 100 6630.6700 -0.05562 % 17.385527 %
PSI 20 5524.4700 -0.781076 % 17.116162 %
AEX 369.7600 0.271179 % 15.3276 %
EURONEXT BEL-20 2650.1600 -0.031686 % 17.830601 %
CAC 40 3925.3200 -0.062885 % 22.978249 %
MERCADO CONTINUO  %  %
FTSE LATIBEX BRA 8042.5000 -1.851309 % -28.810467 %
FTSE LATIBEX ALL-SH 2097.5000 -1.68276 % -26.169712 %
STXE6 EUR P 299.8500 0.030024 % 16.10954 %
EURONEXT 100 739.6600 -0.0905 % 19.342619 %
TECDAX 991.9700 -0.562361 % 29.800273 %
DAX 8331.5700 -0.06621 % 25.747584 %
NASDAQ FINCL 100 IN 2829.2029 -0.112735 % 33.507862 %
NSDQ BIOTECH INDX 2029.3134 1.219139 % 45.140644 %
BIENES DE CONSUMO 3080.4300  % 25.712256 %
BASIC MATERIALS 964.8100  % 33.710671 %
PETROL AND POWER 962.7700  % 36.770126 %
SERVICIOS DE CONSUM 924.7000  % 48.652048 %
SERVICIOS FINANCIER 542.0800  % 26.919489 %
TECNOLOGIA Y TELECO 811.1300  % 14.717733 %
FTSE EUROTOP100 EUR 2457.4900 -0.077661 % 13.239865 %
NEXTCAC 70 3427.2100 1.85 % 1.88 %
CAC NEXT20 7822.5000 0.092895 % 23.19396 %
CAC MID & SMALL 7652.1100 -0.071824 % 25.540353 %
CAC MID 60 7930.6600 -0.104674 % 27.546563 %
CAC SMALL 6188.4800 0.105306 % 15.867256 %
SBF 80 5598.22 0.89 % 12.56 %
PARIS IND SBF120 3034.6900 -0.052367 % 23.311727 %
CAC ALL TRADABLE 2963.5000 -0.050253 % 23.1963 %
CAC IT 924.43 0.96 % 7.69 %
CAC IT20 3788.13 0.88 % 8.11 %
NEXT 150 1656.9500 0.150502 % 22.694373 %
INDICE MARC.LIBRE  % 26.80 %
Eurostoxx50 2716.1700 -0.066961 % 21.483643 %
DIVISAS
Divisa Último Var% diaria Var% 1ene
EUR/CHF 1.2355 -0.19912 %  %
EUR/GBP 0.8612 0.026713 %  %
EUR/USD 1.3141 0.222315 %  %
EL COMENTARIO DEL DÍA
Al cierre: si las bolsas disfrutan del verano será gracias a los bancos centrales

MADRID, 19 JUL. (Bolsamania.com/BMS)

.- El Ibex 35 ha terminado la semana con subidas del 1,26%, una oscilación mínima si tenemos en cuenta que el lunes los más agoreros advertían de que las nuevas revelaciones sobre el "caso Bárcenas" iban a dinamitar la ya de por sí escasa confianza que despierta la economía española en los mercados tanto de deuda como en la bolsa. El escándalo de supuesta financiación ilegal del Partido Popular (PP) no ha impactado en el parqué español en ningún sentido, y lo demuestra que esta semana el saldo acumulado del Ibex 35 es muy similar al del resto de plazas europeas. En general, los principales índices del Viejo Continente han terminado estas cinco jornadas con alzas del 1,5% de media.

Aunque la vicepresidenta del Gobierno español, Soraya Sáenz de Santamaría, se ha sumado hoy a otros miembros de su Ejecutivo al asegurar que el resultado de las subastas de deuda demuestran que a los inversores no les preocupa la situación política de España, los siempre irreverentes blogeros estadounidenses de ZeroHedge ironizaban en su twitter tras escuchar a Sáenz: "Dice que las ventas de deuda muestran que España capea las enfermedades de Rajoy. Pero no, lo que muestran las ventas de deuda de España es el respaldo del Banco Central Europeo (BCE), sólo eso". Esta afirmación recuerda, por si alguien lo había olvidado, que lo que hay detrás de los mercados son los bancos centrales.

No en vano, ayer transcribíamos una de las apreciaciones más sensatas de las últimas semanas sobre España, la de Marchel Alexnadrovich, economista jefe para Europa de Jefferies, que en CNBC explicaba por qué la inestabilidad política es un problema para España, y su principal argumento era que podía afectar al compromiso del BCE de comprar deuda del país si la situación empeoraba: "Un colapso político (en España o Italia) podría provocar un vacío de poder nacional y, entonces, la activación de las OMT (compras de deuda del CE) se volverían problemáticas". No hay que olvidar que esta intervención de la autoridad monetaria europea, de activarse, tendría que venir precedida del cumplimiento de nuevos requisitos económicos. Condiciones que un Gobierno débil no podría imponer con facilidad.

Los bancos centrales son los que deciden qué pasa en las bolsas. "Las turbulencias en los mercados financieros tras el mero anuncio de una 'disminución de la velocidad de crecimiento' del balance (menores compras de activos) de la Reserva Federal (Fed), ponen de manifiesto lo difícil que va a ser volver a una política monetaria 'normal' sin asistir a tremendos sobresaltos en los mercados financieros mundiales", asume Jesús Sánchez-Quiñones González, director general de Renta 4 Banco, en un artículo titulado "Bancos centrales: La temporalidad de lo anormal". Este experto recuerda que, desde la quiebra de Lehman Brothers, allá por septiembre de 2008, la política monetaria desarrollada por los bancos centrales es "anormal" y "extraordinaria". "Nadie puede pensar que permanecerá así de forma permanente: ni los tipos de interés seguirán eternamente en los mínimos históricos actuales, ni los balances de los bancos centrales pueden crecer de forma indefinida", advierte, aunque recuerda que el proceso de retirada será paulatino: primero se reducirá el incremento mensual del balance de la Fed; posteriormente se finalizarán las compras; y posteriormente, previsiblemente no antes de 2015, comenzarán a subir los tipos de interés y a no renovar los vencimientos de bonos en poder de la Fed.

Pero los mercados parece que no reparan en que la estrategia de salida no será brusca, y en cuanto Bernanke la anunció se tensaron. Sánchez-Quiñones avisa de que, aunque pocas semanas después, la calma ha vuelto, "conviene ser conscientes de la temporalidad de lo anormal. Los inversores deben prepararse para el final de la actual política de tipos ínfimos e inyecciones constantes de liquidez. Los bancos centrales introducirán los cambios de forma paulatina y de forma prolongada en el tiempo, pero el aviso del mes de junio pone de manifiesto que difícilmente el proceso será tranquilo". Desde Renta 4 están convencidos de que, mientras se implementa el cambio de política monetaria, los mercados financieros podrán seguir disfrutando de las subidas actuales.

Sánchez-Quiñones concluye este artículo con un "disfruten del verano" y esperemos que sea una despedida inocente porque se va de vacaciones, y no esconda una ironía del tipo "disfruten este verano, porque será después cuando se produzca ese proceso de retirada de los bancos centrales que difícilmente será tranquilo". Lo dicho: disfruten del verano.

María Gómez
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RED ELECTRICA CORP 43.3800 1.8429 %
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ACCIONA 34.0550 -3.9487 %
AMADEUS IT HOLD -A- 25.1600 -1.8912 %
MAPFRE 2.6730 -1.2925 %
BANKINTER 3.0260 -1.1757 %
FOMENTO CONSTR. 9.2500 -1.1647 %
LOS WARRANTS MÁS RENTABLES
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AAPL 550 CW 09/13
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2013-09-20
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