Al cierre: qué hacen los 'verdaderos' insiders

martes, 18 de marzo de 2014

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EL IBEX 35
El Cierre
10051.4000
Var% Var
+ 0.765915  % + 76.4
Los datos de la Sesión
Min día
9902.8000
Min año
9654.8000
Max día
10109.3000
Max año
10552.7000
Vol. día
268470200
Var 52s
19.877419 %
Max 52s
10552.7000
Min 52s
7508.4000
El gráfico
EL ESTADO DE LOS MERCADOS
Indice Último Var% dia Var% 1ene
DJ INDUSTR AVERAGE 16321.4900 0.457124 % 11.959222 %
NASDAQ 100 3694.9544 0.885867 % 31.401209 %
IGBM 1028.5200  % 21.481799 %
FTSE 100 6605.2800 0.562242 % 1.972111 %
PSI 20 7516.3800 0.887486 % 23.209147 %
AEX 389.3700 0.633206 % 9.904843 %
EURONEXT BEL-20 3080.4200 1.366617 % 16.997382 %
CAC 40 4313.2600 0.966769 % 13.142025 %
MERCADO CONTINUO  %  %
FTSE LATIBEX BRA 6890.8000 1.784343 % -34.695374 %
FTSE LATIBEX ALL-SH 1731.3000 0.838721 % -31.420012 %
STXE6 EUR P 327.9300 0.644508 % 10.245305 %
EURONEXT 100 813.2500 0.897 % 12.472092 %
TECDAX 1253.4300 0.754799 % 35.627146 %
DAX 9242.5500 0.671612 % 15.515005 %
NASDAQ FINCL 100 IN 3099.4480 0.142917 % 22.529646 %
NSDQ BIOTECH INDX 2724.0072 1.998674 % 65.384427 %
BIENES DE CONSUMO 3404.8700  % 9.634852 %
BASIC MATERIALS 1265.3700  % 35.564754 %
PETROL AND POWER 1171.2600  % 19.665461 %
SERVICIOS DE CONSUM 1209.7000  % 38.049156 %
SERVICIOS FINANCIER 770.4000  % 27.2035 %
TECNOLOGIA Y TELECO 936.9200  % 6.689935 %
FTSE EUROTOP100 EUR 2625.5200 0.650167 % 6.946329 %
NEXTCAC 70 3427.2100 1.85 % 1.88 %
CAC NEXT20 9356.1800 0.900168 % 21.445738 %
CAC MID & SMALL 9316.0100 0.909113 % 24.788866 %
CAC MID 60 9419.6700 0.927343 % 22.73606 %
CAC SMALL 8588.3000 0.817499 % 36.365761 %
SBF 80 5598.22 0.89 % 12.56 %
PARIS IND SBF120 3381.8300 0.957382 % 14.631834 %
CAC ALL TRADABLE 3313.6900 0.955111 % 14.941555 %
CAC IT 924.43 0.96 % 7.69 %
CAC IT20 3788.13 0.88 % 8.11 %
NEXT 150 2089.9300 0.931109 % 28.590236 %
INDICE MARC.LIBRE  % 26.80 %
Eurostoxx50 3073.7500 0.80546 % 14.118101 %
DIVISAS
Divisa Último Var% diaria Var% 1ene
EUR/CHF 1.2164 0.04935 %  %
EUR/GBP 0.8394 0.297523 %  %
EUR/USD 1.3911 -0.075062 %  %
EL COMENTARIO DEL DÍA
Al cierre: qué hacen los 'verdaderos' insiders

MADRID, 18 MAR. (Bolsamania.com/BMS)

.- Advierte el analista Mark Hulbert, fundador del Hulbert Financial Digest, que los insiders son ahora más bajistas de lo que lo han sido en al menos 25 años. Y eso, advierte, no parece una buena noticia para los mercados, ya saben, estos directivos y ejecutivos son los que más saben sobre las perspectivas de sus compañías, por lo menos más que el resto de nosotros. "De hecho, quizá quiera tener en cuenta su pesimismo y tomarlo como una señal para deshacerse de algunas de sus posiciones en valores o sectores en los que están vendiendo con fuerza", explica. Sin embargo, matiza, hemos de tener en cuenta que esta negatividad récord no es "evidente" en el indicador más seguido por Wall Street para tomar el pulso a la opinión de los administradores de las empresas. Según el Vickers Weekly Insider Report, publicado por Argus Research, el ratio de ventas supera al de compras en las transacciones de las últimas ocho semanas, y supera la media, pero no lo hace mucho más de lo que lo hizo hace un año cuando el S&P 500 apuntaba a unas impresionantes ganancias de doble dígito. Es más, indica este experto, a finales de 2003, o cuando el mercado alcista de 2002-2007 cobraba fuerza, los insiders se deshacían de acciones a un nivel más alto que el actual. Ahora bien, Nejat Seyhun, profesor de la Universidad de Michigan, advierte que este indicador es "engañoso" porque "emplea una definición oficial de insider que incluye a un grupo de inversores cuyas operaciones pasadas, de media, no tienen correlación con los consecuentes movimientos del mercado: son aquellos que poseen más de un 5% de las acciones de una compañía. En raras ocasiones un inversor mayoritario será ejecutivo o directivo, en la mayor parte de los casos son institucionales, como los fondos de inversión o los hedge funds". Opina Seyhun que "debido a que las transacciones de estos grandes accionistas en ocasiones mueven mayor número de títulos que las de los insiders que tienen una visión más clara (ejecutivos o directivos) el ratio de ventas frente a compras se ve dominado por insiders que realmente tienen poca habilidad de predicción". Por ejemplo, el profesor ha encontrado que "lejos de quedarse rezagadas, la media de las acciones vendidas por estos inversores han superado al mercado en un 0,7% en los siguientes 12 meses a su venta". Para llegar a esta conclusión, este experto saca a los grandes accionistas del ratio y, así, actualmente, el indicador ajustado muestra una gran cantidad de pesimismo, porque los insiders estarían vendiendo seis acciones por cada una que compran, más del doble de la media ajustada desde 1990. Aunque ningún indicador es perfecto, las investigaciones llevadas a cabo por Seyhun sobre el ratio de ventas frente a compras (ajustado) de los insiders han demostrado que cosecha buenos resultados a la hora de predecir qué va a hacer el mercado, de hecho, mejores que algunas otras "guías" populares en Wall Street. "Ha habido dos ocasiones antes en las que este dato ha sido tan bajista como lo es ahora: a principios de 2007 y de 2011. La primera vez fue antes de que comenzara el peor mercado bajista desde los años 30, y, aunque en la segunda las caídas fueron más moderadas, entre mayo y octubre de dicho año si se cumplió la definición extraoficial de un mercado bajista de retrocesos cercanos al 20%". ¿Acertarán (o no) esta vez? Esa es la cuestión. Si la respuesta es afirmativa, esto no significa que estemos ante una caída inminente. Hulbert considera que no hay necesidad de vender de inmediato nuestras acciones, incluso si estamos inclinados a seguir el ejemplo de los insiders. "Sin embargo, es posible que queramos estar listos para deshacer algunas de nuestras posiciones si estas han alcanzado (o alcanzan) el precio objetivo que les marcamos cuando decidimos comprarlas y 'aparcar' los réditos cosechados con estas operaciones, en lugar de invertirlos inmediatamente en otras". En este sentido, Seyhun señala como sectores "más vendidos" por los altos directivos a bienes capitales, tecnología, productos de consumo duradero (como coches) y también no duradero (alimentos, bebida o tabaco). Asimismo, si lo que queremos es volver a poner el dinero cosechado a "trabajar", no está de más tener presente que los ejecutivos están comprando energí a, industria y finanzas. De momento, la renta variable opta por llevar la contraria y con ello opta por las subidas. El discurso relajado de Rusia sobre Crimea y las limitadas sanciones de Occidente, han propiciado las compras en Europa, que finaliza la jornada del martes con subidas del 0,90% de media. En concreto, el Ibex 35 se ha anotado un 0,77%, hasta los 10.051,4 puntos. Sara Carbonell
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  Previsiones económicas SECO Suiza
La agenda de toda la semana
LOS QUE MÁS SUBEN
Valor
Último
Var %
ACS 27.2250 3.5565 %
CAIXABANK 4.4250 2.9788 %
ACCIONA 59.6900 2.7013 %
BANKINTER 5.9090 2.0905 %
JAZZTEL 10.4900 1.6473 %
LOS QUE MÁS BAJAN
Valor
Último
Var %
AMADEUS IT HOLD -A- 29.4100 -1.8194 %
GAMESA 8.1160 -1.0002 %
BANKIA SA 1.5240 -0.9747 %
MEDIASET ESPANA 8.5320 -0.8599 %
BOLSAS Y MERCADOS 29.7600 -0.8000 %
LOS WARRANTS MÁS RENTABLES
Warrant
Emisor
C/P
Vencimiento
Oferta
Demanda
Anterior
Rentabilidad
GLE 30 CW 03/14
BNP
C
2014-03-21
3.0200
2.9900
0.3400
792.65  %
AMS 37 CW 06/14
COMMERZBANK
C
2014-06-20
0.0900
0.0800
0.0100
750  %
MEL 6.8 CW 06/14
BNP
C
2014-06-20
1.5400
1.5200
0.2000
670  %
GOOG 900 CW 03/14
COMMERZBANK
C
2014-03-21
2.2100
2.2000
0.3000
635  %
DIS 75 CW 06/14
COMMERZBANK
C
2014-06-20
1.2900
1.2800
0.2000
527.5  %
LOS WARRANTS MENOS RENTABLES
Warrant
Emisor
C/P
Vencimiento
Oferta
Demanda
Anterior
Rentabilidad
PETR3 15 CW 03/14
COMMERZBANK
C
2014-03-21
0.0200
0.0100
1.0600
-98.58 %
WMT 90 CW 03/14
BNP
C
2014-03-21
0.0200
0.0100
0.5600
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EUR/USD 1.26 PW 14
BNP
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2014-06-20
0.0200
0.0100
0.5000
-97 %
IBEX 11100 CW 0414
BNP
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CS 23 CW 06/14
BNP
C
2014-06-20
0.0200
0.0100
0.4700
-96.81 %
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